九十一的投资组合经理迪尔德丽·库珀和她的雇主一样热衷于环境投资。

91家公司在该领域有着广泛的业绩记录。她回答了一些关于如何投资全球环境战略的常见问题。

投资者如何为应对气候变化做出贡献?

在全球经济脱碳每年所需的2-3万亿美元中，世界只投资了5000亿美元。我们需要上市公司在应对气候变化方面投入更多资金，因为政府和私募股权基金无法自行弥补这一缺口。作为股东，投资者的重要角色是与上市企业接触，鼓励它们加快支出，将全球经济转型为低碳模式。

但重要的是，投资者清楚它们的影响，不要夸大它。在我们的全球环境战略中，我们分析并报告每家公司的碳影响，这意味着我们可以衡量进展。这包括分析公司的排放概况、“碳避免”以及使商业战略与巴黎气候目标保持一致的举措。我们报告表现良好的公司，并指出那些没有像我们认为的那样迅速发展的公司。

大多数人都熟悉碳排放。你能解释一下“避免碳排放”吗?

它衡量的是一家公司的产品或服务比替代产品或服务的碳足迹低到什么程度。这个概念现在还不太为人所知，但它正被越来越多的人接受。

我们正在与公司合作，鼓励他们记录和报告。我们认为，这是衡量一家公司的产品和服务如何为脱碳做出贡献的最佳指标。

脱碳有三个主要驱动力:监管、技术和消费者行为。

例如，要计算一辆电动汽车的“碳减排”，你需要将其整个生命周期的总排放量——从制造、在使用寿命内驾驶到最终报废——与一辆传统汽车的总排放量进行比较。

你在哪里找到为你的战略做出贡献的去碳化公司?

通往低碳未来的主要途径有三条，我们在这三条途径中选择了一些公司进行投资:

- - - - - -可再生能源:世界需要彻底改变我们的发电方式，从化石燃料转向可再生能源，主要是风能和太阳能。

- - - - - -电气化:提高电气化是必不可少的，包括彻底改革地面交通，使车队更加自主和高效，并最终从内燃机转向由可再生能源驱动的自动驾驶电动汽车。

- - - - - -资源效率:更有效地利用资源是脱碳的关键，包括在许多家庭和工业过程以及建筑和电器中实现更高的效率标准。

2019冠状病毒病对可持续投资有什么影响?

起初，疫情似乎可能会推迟脱碳。现在看来，我们会看到加速度。

脱碳有三个主要驱动力:监管、技术和消费者行为。

在一些地方，监管方面的推动力度大大加快，尤其是在欧盟，欧盟正将其复苏计划的重点放在低碳转型上。我们没有看到技术驱动方面的放缓，例如可再生能源成本的下降，以及包括电动汽车和节能解决方案在内的可持续产品的发布数量。至于消费者行为，目前尚无定论。但有令人鼓舞的证据表明，人们正在更多地考虑自己的碳足迹。总而言之，我们认为，随着我们走出这场危机，从事脱碳业务的公司将处于非常有利的地位，以实现高于市场的增长。

投资者如何协调可持续投资与产生回报的需要?

这是一个非常重要的问题，因为我认为这是一个误解，他们之间需要权衡。我认为，如果你能从一家公司的所有利益相关者的角度来理解这家公司，你就更有可能跑赢大盘——这正是包含可持续投资的基本投资方法所能帮助你做到的。

可持续发展数据为公司的商业模式和文化提供了额外的见解，包括它是否具有竞争市场地位，这反过来又有助于你更好地预测收入增长和回报。

简而言之，要想为投资者提供最佳的长期回报，我认为基金经理绝对必须了解一家公司的可持续性表现。

投资者如何在其更广泛的投资组合中配置91环球环境?

我们的投资者有各种各样的需求和动机。一类人正在寻找长期结构性增长领域的敞口，我们认为脱碳提供了这一机会。

第二组人意识到，他们投资组合中的气候风险比他们想象的要大得多，并影响着各个行业的公司。因此，他们希望将资金分配给那些在脱碳环境中表现出色的企业，而脱碳环境可能对他们投资组合的许多其他部分产生负面影响。

在将Global Environment纳入更广泛的投资组合方面，我认为许多投资者发现，从风格角度来看，该策略是中性的，也就是说，它没有增长或质量偏见。而且由于它非常集中，与大盘指数或其他积极策略几乎没有重叠。目前，我们投资组合中的25只股票在传统的积极股票方法中代表性不足，包括91的其他股票策略。

_{关于91全球环境}

_{全球环境战略旨在通过高信念、高活跃的股票投资组合来捕捉结构性脱碳增长故事。它由该领域的专家Deirdre Cooper和Graeme Baker管理，并得到91 Multi-Asset内部更广泛的主题股权团队的支持。}

_{九一，前身为天达资产管理公司，是一家独立、活跃的全球资产管理公司，致力于为客户提供引人注目的成果，管理着超过1282亿美元的资产(截至2009年3月31日)。}

^{过去的表现不应被视为未来的指南。该战略的目标不一定能实现，也不能保证这些投资会产生利润;可能会有损失。}

^{免责声明:此信息仅供机构投资者和财务顾问使用，并非投资邀请，也不构成出售要约。}

^{任何投资决定应在审查发行文件并进行投资者认为必要的调查并咨询其自己的法律，会计和税务顾问后作出，以便对该等投资的适用性和后果作出独立决定。本材料并不旨在全面总结与本战略有关的所有风险。与本战略相关的风险描述可在本战略的发行文件或其他披露文件中找到。©2020九十一。版权所有。由91发布，2020年10月。}