就在1月份的JPMORGAN医疗保健会议和生物技术展示之前®2019年开业，中国陈列室花了一天，审查了中国的生命科学发展状态，带有发言人，小组和观众参与。Greg Scott在2018年投资中国生命科学的概述使用ChinaBio®编译的数据进行了概述。以下是他的言论的摘要。读它ChinaBio®合金博宝188备用地址作论坛5月8-9日在上海。

2018年中国生命科学投资创新高;下半场是暂停的信号吗?

2018年对中国生命科学投资来说是非常好的一年。所有指标——风险资本融资和投资、首次公开募股(ipo)、并购和合作——去年都有所上升。金博宝188备用地址正如一位风险投资家所说，在大量资本争夺交易的情况下，这是一个成为中国生命科学企业家的好时机。

在某些方面，2018年似乎两年后结合成一个 - 前六个月非常强大，但在下半年，该部门开始逃离铁轨，特别是在美国 - 中华政治关系方面。虽然一年中的两半不同，但每个生命科学投资类别都有自己的故事来讲述。在某些情况下，上半场更强大;在别人里，这是另一种方式。

就2018年出口-M＆A和IPOS-下半场比第一个更好。也许这是投资者兑现，在几年的壮观增长后感知暂停（或更糟糕的东西）。另一方面，VC和PE公司的生命科学筹款在今年下半年逐渐下降，毫无疑问受到中国政府限制的限制，旨在夯实它被认为“太热”的部门。

2018年是我们的重点，但必须指出，从长期来看，中国生命科学取得了令人难以置信的10年发展，为去年的成果增添了背景。自11年前的2008年ChinaBio®开始统计以来，各种投资类别的累计美元金额已经比2008年增长了20至50倍。11年前的2008年，风险投资/私募股权投资总额仅为3亿美元。去年这一数字为170亿美元，高于美国今年的数字。对于其他比较而言，或多或少也是如此。下表是对去年和过去十年的结果的总结:

2018中国生命科学投资

过去10年(甚至更长时间)，推动中国生命科学发展的力量之一是政府投资。这个指标几乎不可能得到真实的数字，但十年前可能是每年100亿美元左右。现在，随着生物制药的发展成为国家优先事项，如果将国家、省和市的资金加在一起，政府可能会提供大约1000亿美元的支持。中国专注于创建一个重要的战略产业，并帮助创建几家主要的中国国际生命科学公司。曾经的目标是“为中国而在中国”，现在已经变成了“为世界而在中国”。

2018年，生物制药监管事务也发生了显著变化——接受外国临床数据、更容易参与全球试验、监管机构更快做出反应——这些变化促进了外国资产进入中国，并将中国产品推向全球市场。

生命科学投资类别

而言,VC / PE募集资金在美国，2018年下半年出现了大幅下滑。这可能是由于上述政府干预造成的。正如启明创投医疗管理合伙人Nisa Leung在全体会议上所说，中国有3.5万家风投基金(所有行业，不只是医疗行业)，而美国有8000家。她预计，如果有限合伙人找不到交易，一些基金可能会把有限合伙人的资金返还给他们。

然而，从基金规模来看，去年平均基金规模上升至7.64亿美元，这一数字受到了高瓴100亿美元新基金的积极影响，这是一个特别大的融资规模。

VC / PC投资自2017年以来一直是一家“曲棍球棒”，经过一段稳定的爆炸性，但增长不佳。它在2017年翻了一番，并在2018年同比增加了36％，结束于174亿美元。在十年前共有53次，VC / PE投资是过去十年中最伟大的涨幅。这项大型交易为现代治疗方法（诊断公司诊断公司3亿美元）有所帮助，为已有资金的CStone Pharma提供了2.26亿美元。

当然，在2008年，这些2018年的投资是不可想象的。2008年，1,000万美元的首轮融资令人印象深刻。现在，要想在年终评估中被提及，一家公司必须宣布在a轮融资中至少获得1亿美元，即便是这样也不会让很多人感到惊讶。

同样的,并购自2012年以来一直在攀升。2018年上半年，并购交易同比略有上升，但下半年出现了大幅上升。一位观察人士指出，当共识变为负面时，投资者想要退出，而并购提供了快速且可预测的退出。63%的活动是在制药/生物技术领域，其次是设备、诊断和iHealth。

2018年，要包含在年底图表中，但一笔交易必须达到数亿美元。跨境活动具有良好的交易规模。其他数据显示，去年有18个中国跨境交易价值至少10亿美元。

IPOS.在其成长中，一年同比，一年同等，一方面的热情/恐惧的结合，以及政府干预对方。2018年上半年有点慢，只有七个或九个IPO。那么，关于中午，香港交流发射了其预税前生物野马，刺激了IPO活​​动，即使是第一个香港上市公司的首次公开委员会拒绝了。IPO包括ARMO，iHealth，Beigene，Ascletis和Wuxi Apptec，他们要么制定了他们的全球首次亮相或增加了香港上市。平均IPO交易筹集了2.56亿美元，比上年几乎翻了一番。

金博宝188备用地址合作，与首次公开发行(ipo)一样，今年上半年表现缓慢，但下半年表现非常强劲。金博宝188备用地址今年年底，合作伙伴宣布的交易价值接近140亿美元(许多交易没有披露其价值)，增长了66%，是所有类别中最大的同比增长。跨境合作交易攀升了73%，金博宝188备用地址制药行业约75%的合作交易是跨境的。

总结

对包括生命科学在内的所有跨境行业来说，中美之间的政治角力是一个迫在眉睫的担忧。然而，到目前为止，这种紧张局势还没有对生命科学造成巨大的混乱。例如，就像其他行业一样，生命科学领域的跨国并购没有被禁止，尽管一些计划中的交易可能在宣布之前就被放弃了。对中国和美国来说，生命科学都是一个不断发展、受到青睐的领域，公众可能会抱怨成本过高，但仍要求继续投资。两国正朝着相互依赖的方向发展，双方都受益。中国生命科学产业希望在新药开发方面赶上美国。

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