初二铋O-Europe Spring® 2019在维也纳开幕时，与会者踊跃参加了关于新伙伴关系和投资模式的小组讨论。具有生物技术、制药、学术研究以及公共和私人投资基金背景的与会者对这一专题提出了看法。

来自Informa Pharma Intelligence的In-Vivo执行编辑Lucie Ellis主持了讨论。她首先向小组询问了初创企业面临的挑战，以及传统的合作和融资模式在帮助他们方面有哪些不足。

欧洲投资银行（europeaninvestmentbank）投资官员博尔贾•卡西（borjacarsi）表示，融资渠道是他经常看到的问题。他说，为了提供帮助，世行三年前启动了一个风险投资项目，为中型企业提供资金。目前，它的投资组合中有78家公司，提供17亿欧元的资金。

“我们推出了一款创新产品，在风险债务方面有独特的表现。我们提供的是准股权型融资。”。

马萨诸塞州综合医院研究所战略联盟主任加布里埃拉·阿皮欧说，她认为，除了进行临床试验之外，利用临床研究专业知识的能力是一个问题。

“在麻省理工学院，我们有2000个实验室。她说：“这是美国最大的医院研究企业，我们也是一家涉及所有治疗领域的综合性医院。”。

“Our challenge is leveraging all the basic science and technology we have. We want to bring entrepreneurs on board early enough to inform our research and help us navigate the critical pathway to (starting new ventures),” she said.

LISAvienna董事总经理Johannes Sarx提出了科学家和企业家之间在文化和交流方面的差距，从而抓住了Apiou的思路。

“第一个挑战是跨越好奇心驱动的科学和产品导向的研发之间的鸿沟，”他说。“工作方式完全不同。”

Careful team building is critical to bridging these gaps as is getting financing at an early stage, he said. “We don’t believe in the illusion of being able to turn a scientist into an entrepreneur,” he added. Financing can be a major challenge to finding and hiring the right team, he said.

礼来公司免疫学交易副总裁迈克尔约翰逊（Michael Johnson）表示，从制药公司的角度来看，虽然讨论新的投资模式很重要，但不应忽视现有的模式。

他说，初创公司在接触风险投资公司（VCs）时，应该牢记一点，那就是他们的管理团队的素质将得到密切考虑。“（风投）有时会把更多赌注押在管理团队身上，而不是科学上，”他说。

然而，对于公司（制药）投资者来说，创业公司技术的差异化是最重要的。“我们的管理层总是问我们，什么时候我们想授权或收购的东西是，'这有什么不同？这与已有的科学有什么区别？”他说。

While startups face challenges around financing, big pharma faces challenges around innovation, Johnson said. This can lead to natural partnerships between the two, and big pharma has recently taken a greater interest in getting involved in the early science of startups through research-based collaborations with multiple labs, he noted.

他说：“如果是一家专注于早期阶段的公司，我们会考虑在一定时期内以研究为基础的合作资金（全职员工），目标是从中获得目标。”。

After establishing the targets, the pharma would look to bring them into its portfolio at a pre-candidate stage, he added. “The following collaboration would look more like a traditional licensing type agreement,” he said.

大型制药公司也在与风投合作伙伴进行更多的交易。这种模式允许制药公司通过基金进行投资，以获得一项新技术的早期战略观点以及它如何随着时间的推移而成熟。他指出：“我们也希望从中获得投资回报。”。“人们总是问，礼来这样做是出于战略原因还是为了回报，答案是两者兼而有之。

当与大型制药公司合作,协作an open innovation model is particularly important, Johannes Sarx of LISAvienna said. “It can be quite complicated when a large corporate company goes to a scientific institute and tries to control all the science from the beginning,” he said.

“I think you have to be sure creativity is not killed in the early stages and that’s sometimes the risk in bringing a large corporate company into a project,” he added.

Sarx说，在创新的融资理念方面，众筹可能适用于医学技术或数字健康产品，但不适用于药物开发。他说：“要做到这一点相当复杂，而且很少取得成功。”。“我认为需要更多的合作资金，比如转化研究资金，”他补充道。

MassGeneral的GabrielaApiou表示，她同意Sarx的观点，即开放创新和转化研究中心对初创企业非常重要。然而，他们可能需要强有力的教育和培训组成部分，她说。

她说：“我们花了五年时间与工业界和学术界的同事讨论，我们的科学家需要什么样的培训才能参与工业。”。

“我们想教的不是如何设计临床试验或撰写专利，我们想教他们工业语言，以及从一个想法到商业产品的真正需要。这并不明显。我们需要将此作为一种纪律来确立，”她说。

全球创新论坛（Global Innovation Forum）创始人兼首席执行官马雷克•泰尔（Marek Tyl）表示，另一个解决方案是建立规模更大的共同基金，这些基金将尽早进入风险投资领域，并贯穿整个投资过程。

他说：“我认为这非常有趣，因为这个领域目前非常零散和脱节，可以从一个真正了解发展的人的角度，从早期到上市。”。他补充说：“我在这里考虑的是美国的旗舰先锋车型，我认为这在欧洲还不存在。”。

总体而言，初创企业面临的挑战并不令人意外。专家组基本上同意，公司与其投资者之间的正确关系至关重要。企业家的一些收获包括：在早期阶段将科学标准化、尽早获得商业技能、对新的伙伴关系保持开放的心态，同时不忽视现有的框架。